诺贝尔奖奖金为何越发越多，它是如何“钱生钱”的？

10月5日，今年诺贝尔生理学或医学奖揭晓，三名科学家共同分享1200万瑞典克朗奖金。获得诺贝尔奖不仅是巨大的荣誉，科学家们得到的巨额奖金也成为大众关注的焦点。据报道，1901年诺贝尔奖第一次颁奖时的单项奖金大约为15万瑞典克朗，目前已经达到1200万瑞典克朗。这120多年来，奖金数额有什么变化？它是如何计算和发放的？当年诺贝尔本人捐出的奖金本金是大约3100万瑞典克朗，为什么120多年来奖金越发越多，有什么增值保值的秘诀？ 1896年底，瑞典著名化学家诺贝尔逝世之时，留下来的财富总计3300多万瑞典克朗，其中约3158万克朗作为启动资金，按照2025年瑞典的货币价值折算，大约是22.7亿瑞典克朗，妥妥的一笔巨款。诺贝尔本人在遗嘱中要求，将上一年投资所得利息的60%以上，以奖金形式分配给前一年在物理学、化学、医学等领域，“为人类带来最大利益的人”。 虽然诺贝尔留下足够的资产和明确的遗嘱，但这份遗嘱一开始并没有立即得到顺利执行。原因是遗嘱公布后，部分家族成员对其中的安排表示不满，甚至试图通过法律手段重新取得对遗产的控制权。经过长期协商，诺贝尔家族成员与遗嘱执行机构最终达成和解，并制定了一系列规则确保遗嘱得到严格执行，其中包括沿用至今的规定：一个诺贝尔奖项最多只能由三个人分享。 另外，处理诺贝尔留下的遗产本身也并不容易。诺贝尔生前的资产和投资分散在多个国家，遗嘱执行人不仅要完成复杂的资产清算和转移，还必须处理不同国家的税务问题，并与未来负责颁奖的各个机构进行谈判。经过长达四年的法律调查和激烈冲突，诺贝尔基金会才于1900年6月经过瑞典国会认可并正式成立。1901年12月10日，诺贝尔逝世五周年当天，第一届诺贝尔奖正式颁发。 1968年，瑞典中央银行增设“瑞典中央银行纪念阿尔弗雷德·诺贝尔经济科学奖”，这一奖项后被人们习惯性称为“诺贝尔经济学奖”，并与按照诺贝尔遗嘱设立的五个奖项并列，该奖项于1969年首次颁发。自此以后，一般认为诺贝尔奖共包括六个奖项。不过，诺贝尔经济学奖的出资人不是诺贝尔基金会，而是瑞典中央银行，经济学奖的奖金与其他奖项相同。 1901年，第一届诺贝尔奖每个单项奖的奖金大约是15万瑞典克朗（按照2025年瑞典货币价值折算，大约相当于1000万瑞典克朗或约100万美元），此后数十年间奖金金额在10万-20万瑞典克朗之间波动，最低为11万瑞典克朗左右。这段时间，由于投资保守、战争与通胀、缴税等原因，奖金的实际购买力大幅下降，但是由于诺贝尔奖的巨大荣誉，获奖者根本不在乎奖金有多少。 二战结束后，诺贝尔奖奖金数额开始稳步提升，至1969年，每个奖项的奖金已达37.5万瑞典克朗。此后，奖金开始大幅度增长。至1981年，每个奖项的奖金达到100万瑞典克朗；1991年，奖金达到600万瑞典克朗；2001年，每个奖项的奖金达到1000万瑞典克朗，这一金额维持了11年至2011年。 2012年，由于全球股市不振投资收益减少，诺贝尔奖金出现了1949年以来的首次下降，每个奖项的奖金从1000万降至800万瑞典克朗，并持续至2016年。2017年至2019年的三年间，奖金又增加到900万瑞典克朗；2020年开始，奖金恢复至1000万瑞典克朗。2023年，奖金升至1100万瑞典克朗，为历史最高。2026年达到1200万瑞典克朗，再创历史新高。对增加奖金一事，诺贝尔基金会执行董事汉娜·斯蒂耶内表示：“今年，我们迎来诺贝尔奖创设125周年。在这一特殊时刻，我们很高兴能够将奖金增加100万瑞典克朗。通过提高奖金金额，我们维护诺贝尔奖的长期意义，并确保奖金的经济价值能够随着时间推移得以保持。” 诺贝尔奖有严格的规定，每年支出（含奖金和委员会的运营费）不得超过总资产的4.5%，剩余收益全部滚入本金。另外，因战争等原因未颁发年份的奖金归入专用基金，继续用于投资。 诺贝尔逝世之时，留下来的财富总计3300多万瑞典克朗，其中约3100万克朗作为奖项的启动资金，按此计算，如果仅靠初始资金发放，诺贝尔奖仅颁发50年就会耗尽。得益于诺贝尔基金会100多年来的成功理财，其2025年年报显示，截至2025年底，基金会资产已达到67.44亿瑞典克朗，较初始资金增加200多倍。 在成立之初，诺贝尔基金会的投资范围圈定在“安全证券”范围内，主要是国债与存款利息，股票等权益类资产并没有纳入投资范围。不过，受到两次世界大战的影响，诺贝尔基金会的运营并不顺利。此外，诺贝尔基金会还受到高税负的影响：1900年到1914年，基金会要承担10%的税负。另外，第一次世界大战爆发后，1915年瑞典政府加征“临时国防税”，进一步提高了诺贝尔基金会的税负。再加上每年发出的奖金越来越多，1945年诺贝尔奖奖金只有12.13万瑞典克朗，而实际购买力比1901年时缩水近70%。 幸运的是，诺贝尔基金会在1946年获得了瑞典政府授予的免税资格。基金会理事会也在1953年调整了投资策略，允许基金转向投资股票和房地产，诺贝尔基金的投资策略也从保守逐渐转向积极，从单一资产类型转向了多元化配置，并根据市场行情不断调整。比如，从20世纪80年代开始，诺贝尔基金会紧跟美股牛市进行投资。到1987年末，基金会投入美股的资产总市值高达12.87亿瑞典克朗。除了股市，基金会也开始加大在对冲基金方面的投资。 究竟是什么样的管理与投资体系，支撑了这台跨越世纪的“财富发动机”？2024年，诺贝尔基金会首席财务官乌尔丽卡·伯格曼在接受采访时介绍，诺贝尔基金会的投资委员会负责对新增资产类别与资产配置作出所有决策，并决定要聘请哪些外部管理人。“我们不直接投资于股票、债券和其他证券，而是借助外部管理人来进行管理。”诺贝尔基金会年报显示，投资委员会确定各类投资的占比，并遴选外部管理人，日常执行由首席投资官带领的团队完成。 分析人士认为，强大的外部管理人队伍与诺贝尔基金会的治理框架和免税政策叠加，这三大原因使诺贝尔基金会在120多年持续派发奖金的同时，仍能让资产稳步增长。